Инвестиционная политика Казахстана, как неотъемлемая часть экономической политики государства

Самым простым методом учета инфляции является метод корректировки коэффициентов дисконтирования на индекс инфляции по формуле

1+p = (1+r ) *(1+i) (15)

где p - номинальный коэффициент дисконтирования;- обычный коэффициент дисконтирования;- индекс инфляции.

Проанализируем данный проект:

без учета инфляции

с учетом инфляции (в расчете используется ставка дисконтирования, скорректированная на индекс инфляции, в размере 18,8% (1,1*1,08-1))

Если не принимать в расчет инфляционный фактор, проект можно принять к реализации. Но если при анализе сделать поправку на индекс инфляции, то инвестиции в данный проект будут нецелесообразными, так как чистый приведенный эффект будет отрицательным.

Задача 18

Инвестор сформировал следующий портфель вложений.

Определите b-коэффициент.

Определите риск инвестиционного портфеля при условии, что через некоторое время инвестор решил изменить структуру портфеля и распределить имеющиеся средства поровну между входящими в портфель активами.

Таблица 25

Структура инвестиционного портфеля

Сравните оба варианта инвестиционного портфеля с точки зрения рисковости вложений и выясните, какой вариант является наиболее предпочтительным, если инвестор стремится:

- минимизировать риск;

- максимизировать доход.

Решение

Риск портфеля (b-коэффициент) рассчитывается как сумма произведений доли каждой ценной бумаги в инвестиционном портфеле инвестора и ее b-коэффициента

(16)

где - доля ценной бумаги в портфеле;

- b-коэффициент ценной бумаги.

Подставив значения в формулу, получим

b-коэффициент является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (или портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля).

Если ценная бумага (или портфель во втором случае) менее рискованна, чем портфель (рынок в целом во втором случае), то бета-коэффициент меньше единицы. Иначе бета-коэффициент больше единицы.

b-коэффициент имеющегося портфеля ценных бумаг намного больше единицы, следовательно, риск портфеля намного выше среднерыночного уровня. Поэтому при колебаниях рыночной конъюнктуры снижение доходности по данному портфелю будет больше, чем в среднем на рынке.

Рассмотрим теперь второй вариант структуры инвестиционного портфеля, когда все вложения имеют одинаковый вес в общем объеме.

Риск портфеля снизился, но не намного. Можно сказать, что оба варианта структуры портфеля являются довольно рискованными и нацелены на максимизацию дохода. Если выбрать второй вариант структуры, это поможет немного снизить уровень риска.

Задача 19

ТОО «Галицкое» планирует приобрести комбайн John Deere за 15 млн. тенге. Компания «Астанафинанс» кредитует его приобретение в лизинг на следующих условиях:

Другие статьи

Характеристика объединений предприятий, их цели, виды и особенности
В настоящее время рынки функционируют в условиях жесткой конкуренции, поэтому для предприятия весьма важно учитывать возможность объединения, что позволит более эффективно действовать на рынке и развивать новые отрасли деятельности. Поиск эффективных организационных форм объединени ...