Инвестиционная политика Казахстана, как неотъемлемая часть экономической политики государства
Рассчитаем показатель чистой приведенной стоимости, используя ожидаемые значения переменных.
Данный результат будем рассматривать как базовую величину.
Теперь определим NPV, оставив в расчете этого показателя ожидаемые значение всех переменных, за исключением переменной, чувствительность к изменению которой нужно определить. Каждой переменной будет соответствовать два результата NPV - по ее пессимистическому и оптимистическому значениям.
Результаты расчетов представлены в таблице 23.
Таблица 23
Результаты расчетов
|
Переменная |
NPV (пессимистическое) |
NPV (оптимистическое) |
|
Цена за единицу |
-67 752 |
1 724 784 |
|
Объем продаж |
156 315 |
2 247 606 |
|
Постоянные затраты |
1 411 090 |
1 891 233 |
|
Переменные затраты |
1 411 090 |
1 411 090 |
|
Цена капитала |
1 251 982 |
1 411 090 |
|
Срок эксплуатации проекта |
986 699 |
1 761 826 |
|
Первоначальные инвестиции |
1 311 090 |
1 411 090 |
В заключение рассчитаем относительное отклонение наихудших и наилучших значений NPV от базовой величины (1411090 тенге).
Таблица 24
Отклонение наихудших и наилучших значений NPV
|
ПеременнаяNPV (пессимистическое)NPV (оптимистическое) | ||
|
1 |
2 |
3 |
|
Цена за единицу |
-5% |
122% |
|
Объем продаж |
11% |
159% |
|
Постоянные затраты |
100% |
134% |
|
Переменные затраты |
100% |
100% |
|
Цена капитала |
89% |
100% |
|
Срок эксплуатации проекта |
70% |
125% |
|
Первоначальные инвестиции |
93% |
100% |
Очевидно, что проект очень чувствителен к изменению объема продаж, цены товара и срока эксплуатации проекта.
Задача 17
Проанализируйте экономическую целесообразность реализации проекта при следующих условиях: величина инвестиций - 30 млн. тенге, период реализации проекта - пять лет; доходы по годам (в млн. тенге) - 8; 8,5; 9; 9; 9. Текущий коэффициент дисконтирования - 10%, среднегодовой индекс инфляции - 8%. Оцените проект без учета и с учетом инфляции.
Решение
Инфляция повышает цены на все товары и услуги. В стране, где высокая инфляция, часто стремятся пораньше реализовать проект, так как потом он будет стоить дороже. Но если реализовать проект позже, то возрастут и выгоды от него, так как в дальнейшем цены на продукцию проекта тоже будут намного выше. Поэтому неясно, изменит ли инфляция в будущем баланс между выгодами и затратами, подсчитанный на базе ныне действующих цен.
Другие статьи
Стратегический и экономический анализ содержание, методы и информационная база
Стратегический анализ
Стратегический анализ является одним из ключевых аналитических элементов
стратегического управления, поскольку в значительной мере определяет стратегические возможности и выбор стратегий развития
компании, позволяет частично снять неопределенность при принятии ...