Источники формирования оборотных активов предприятия

минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия;

резервы на покрытие предстоящих расходов;

минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, работы, услуги);

средства от покупателей по залогам за возвратную тару; переходящие остатки фонда потребления и др.

По нашему мнению, устойчивые пассивы ближе к заемным источникам, чем к собственным, поскольку они, хотя и формируются непосредственно в процессе хозяйственной деятельности предприятия, все же являются возвратными средствами, подлежат отчуждению в определенный момент, который не в полной мере может регулироваться предприятием.

Следует отметить, что, осуществляя свою деятельность в рыночных условиях, и, в полной мере используя хозяйственную самостоятельность, предприятия нередко нарушают принцип целевого назначения и используют в производственном обороте прочие собственные средства (резерв по отпускам, резерв предстоящих платежей и прочие). Средства этих фондов вовлекаются в текущий оборот, в том числе используются и на приобретение производственных запасов, покрытие сезонных затрат и т.п.

Особо следует обратить внимание на широко используемое в практике промышленных предприятий привлечение к формированию оборотных средств амортизационного фонда предприятия, назначение которого состоит в обновлении основных фондов предприятия, финансировании реальных долгосрочных инвестиций - капитальных вложений.

Нецелевое использование амортизационного фонда может остановить процесс обновления (простого воспроизводства) основного капитала. В то же время, процесс накопления амортизационных начислений отстает от инфляционного роста цен на объекты основных средств. Прибыль, полученная от использования амортизационного фонда, как источника собственных оборотных средств, в дальнейшем может быть направлена, как на пополнение собственных оборотных средств, так и на инвестиции в основной капитал.

С нашей точки зрения, вышеназванные источники формирования собственного оборотного капитала можно распределить на две группы. Первая группа - это источники средств, в которую включаются уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд), нераспределенная прибыль, фонд накопления и фонд развития потребительской кооперации (для потребительских обществ).

Вторая группа - источники средств, приравненные к собственным, которая включает в себя все сформированные из прибыли фонды (кроме фонда накопления) и резервы, а также амортизационный фонд и устойчивые пассивы. В основу такого распределения положено целевое назначение в использовании средств. Так вовлечение средств источников первой группы можно рассматривать как реинвестирование в оборотный капитал, в то время как вышеперечисленные средства источников второй группы, участвуют в формировании оборотных средств временно и в нарушение их целевого назначения.

Собственный капитал характеризуется положительными чертами:

простотой привлечения, так как решение по его увеличению принимают собственники либо уполномоченные для решения этих вопросов менеджеры предприятия;

обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия и его платежеспособности.

Среди недостатков использования только собственного капитала следует выделить:

ограниченные возможности привлечения, необходимость внесения изменений в учредительные документы в случае увеличения уставного капитала;

более высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала.

Следовательно, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, но, при этом, оказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника своего развития в будущем.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных и приравненных к ним источников. Однако в силу целого ряда причин, зависящих и независящих от деятельности предприятия, может возникнуть недостаток собственных оборотных средств. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных средств, т.е. потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки или незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства.

Проводимая государством финансовая политика также может оказать негативное влияние на нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе на рациональное использование оборотных средств. Например, особенности уплаты в бюджет налога на добавленную стоимость, установленный порядок внесения авансовых платежей в бюджет и внебюджетные фонды приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние, вынуждает предприятие прибегать к займам.

Другие статьи

Участие предпринимательства в инвестиционных проектах регионального и местного значения на территории Санкт-Петербурга
Участие предпринимателей в региональных инвестициях объективно определяется их тяготением к своей территории. В особенности это касается малого и среднего бизнеса, который лучше знает локальный платежеспособный спрос в своем регионе или даже отдельном городском районе. Возможности ло ...