Расчет стоимости бизнеса

Метод компании - аналога, основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. Базой для сравнения служит цена на акцию акционерных обществ. Данный метод используется для оценки миноритарного пакета акций.

Метод отраслевых коэффициентов, основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами. Отраслевые коэффициенты рассчитаны на основе длительных статистических наблюдений специальными исследовательскими институтами за ценой продажи предприятия и его важнейшими производственно-финансовыми характеристиками. Данный метод пока не получил широкого распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.

Выбор компании - аналога, основан на использовании двух типов информации:

· рыночная (ценовая) информация;

· финансовая информация.

1.1 В качестве компании - аналога выбираем компанию ОАО "ИНКОМ", производящую различные виды металлопроката, т. к считаем, что оцениваемая компания относится к данной отрасли производства.

.2 Оцениваем цену компании - аналога ОАО "ИНКОМ" (данные получены с интернет ресурса - http://zhkh-corp.ru/):

Общее количество акций - 2015478233 штук;

Доля акций в продаже - 20%, что составляет 403095647.

Цена акции - 158

Ц к/ан = Nобр* Рак,

где, Nобр - количество акций в обращении, шт.;

Рак - цена акции, руб.

Цк/ан = 403095647* 235,62 = 63689112163.

Составляем по компании - аналогу ценовые мультипликаторы в ценах 2010г (Форма №2 бух. отчетности).

Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия и финансовой базой.

.1 Цена к/ан / Денежный поток к/ан.:

/74928367251=0,85

.2 Цена к/ан / Налогооблагаемая прибыль к/ан (Ц к/ан/ЕВТ к/ан)

/68482916304 = 0,93

.3 Цена к/ан/ Чистую прибыль к/ан (Ц к/ан/Е к/ан)

63689112163/86066367788 = 0,74

Определяем финансовые показатели оцениваемой компании:

.1 Рассчитаем величину денежного потока:

ДП ок = ЧП + Амортизация

ДПок =3568974+320000 = 3888984 руб.

.2 Рассчитываем величину налогооблагаемой прибыли:

ЕВТ ок = Выручка - себестоимость

ЕВT ок=98756124-7584365 = 91171759 руб.

.3 Рассчитаем величину чистой прибыли:

Е ок= ЕВТ - налог на прибыль

Налог на прибыль = ЕВТ *0,2

Е ок= 91171759-18234352=72937407 руб.

Определяем цену оцениваемой компании с помощью компании аналога:

.1 Ц к/ан/ДП ан = Цок/ДП ок

Цок = Цка* ДПок/ДП к/ан

Цок =0,85*3888984 = 3305636 руб.

.2 Ц к/ан/ЕВТ к/ан = Цок/ ЕВТ ок

Цок = Цка* ЕВТок/ЕВТ к/ан

Цок = 0,93* 91171759 = 84789735 руб.

.3 Ц к/ан/Е к/ан = Цок/ Е ок

Цок = Цка* Еок/Е к/ан

Цок = 0,74 * 72937407 = 53973681 руб.

Средняя стоимость оцениваемой компании составит - 142069053 руб.

. Определяем цену оцениваемой компании с помощью веса мультипликаторов данных в задании:

.1 Цок/ДП ок = 0,4

Цок = ДП ок *0,4

Цок = 3115465 *0,4 = 1246186 руб.

.2 Цок/ ЕВТ ок = 0,35

Цок = ЕВТ ок * 0,35

Цок =2427611*0,35 = 849664 руб.

.3 Цок/ Е ок = 0,25

Цок = Е ок * 0,25

Цок =1942089*0,25 = 485522 руб.

Средняя стоимость оцениваемой компании составит - 2581372 руб.

Перейти на страницу: 1 2

Другие статьи

Трудоемкость выполнения работ по техническому обслуживанию устройств СЦБ на железнодорожных линиях
Устройства автоматики и телемеханики на железнодорожном транспорте, или, как их еще называют, средства сигнализации, централизации и блокировки (СЦБ), предназначены для автоматизации процессов, связанных с управлением движением поездов, обеспечения безопасности и необходимой пропускн ...